十四五以来，我国合成氨行业处于新增产能及置换产能释放较为集中阶段，尤其2023年以来，单年新增产能释放750万吨左右，并且国际氨市场供应转充裕需求走弱后重心一直走跌，海内出口套利空间严重压缩，出口氨量下滑显着，海内外市场气氛双向挤压，海内氨市场供需一直走弱，2024年一季度交投重心下滑约1200元/吨，降幅达29%。
新增产能释放商品氨量增添显着，工业链利润压缩，出口量大幅缩减，入口氨刚需进入—氨市气氛转弱，使得氨市理性回归。
商品氨量同比增添3%
2024年一季度天下合成氨市场商品氨量平均3.4万吨/天，较2023年3.3万吨/天，环比涨3%。商品氨量显着增添，主要思量新增产能释放，华中地区增量较为显着，尤其自河南神马、湖北荆州华鲁、湖北宜化、河南金大地等装置投产以后，华中市场货源流向角色转换较为显着。
工业链利润显着压缩
合成氨工业链利润显着压缩，虽然合成氨利润也显着下滑，据统计2024年一季度合成氨行业利润在651元/吨，较2023年一季度降46%。但相对其他下游行业，行业利润仍显高位。并且尿素厂均配套氨装置，其盈利情形相对其他合成氨工业需求行业盈利也较为可观，2024年一季度平均利润在404元/吨。
出口套利空间严重压缩，出口氨量大幅下滑
中国合成氨套利空间走势比照图
2023年-2024年一季度中国合成氨出口比照走势图
2023年一季度中国合成氨倒挂国际氨价高达2500元/吨，因此刺激中国合成氨出口量，2023年一季度（1-2月份）中国合成氨出口量高达10万吨，而陪同2024年一季度中国合成氨高于国际氨价或者短时错位倒挂国际氨，但倒挂幅度相比2023年一季度显着缩小，因此2024年一季度出口氨量大幅度收紧，仅在1.4万吨，降幅达86%。反之入口氨量于2024年一季度（1-2月份）泛起显着提升态势，据统计2024年一季度中国入口氨量9.6万吨，较2023年（1-2月份）涨72。(泉源：隆众资讯)
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